近日，东莞市正式印发《关于进一步推动国资基金投早投小投硬科技投长期的若干措施（试行）》（以下简称《措施》）。《措施》围绕优化运作体系、壮大管理规模、打造创新资本与耐心资本、完善投后赋能及容亏免责等八方面推出一揽子举措，着力强化国资基金投早、投小、投硬科技、投长期的效能、效果和效益，为“智创优品、和美宜居”的现代化新东莞建设提供有力支撑。

构建全生命周期基金矩阵，明确规模目标。《措施》提出，构建以“科技成果转化基金+天使基金+创新创业投资基金+产业投资基金+私募股权二级市场基金（S基金）+产业并购基金+战略配售基金+定向增发基金+代建协同基金”为支撑的全生命周期国资基金矩阵。按照“一个重点产业链+一个旗舰直投基金+一个专业化投研团队”的原则，动态优化结构布局，到2028年力争国资直投基金（含母基金直投部分）规模不少于100亿元；并稳步壮大国资基金管理规模，力争到2028年国资基金管理机构自主管理的基金规模不少于300亿元。

强化投早投小投硬科技，打造创新资本。《措施》明确，市一级国资母基金对天使投资子基金出资比例最高不超过80%。依托“莞创通”科技成果转化信息平台，推动国资基金管理机构联合大实验室、大科学装置、高水平理工科大学等每月开展不少于1次科技成果转化对接活动，通过“基金+政策”“基金+场景”“基金+园区”等方式赋能项目。支持通过“以赛代评”等方式对科技型企业、创新型团队开展股权投资。

加速成为战略资本与耐心资本。《措施》支持国资基金加大对战略性新兴产业和未来产业领域链主企业的战略投资力度，鼓励与上市后备企业、链主企业等共同设立产业并购基金、战略配售基金、定向增发基金，并提供定制化“股权+债权”综合金融服务。为培育耐心资本，《措施》适当延长基金存续期，天使基金存续期最长可达20年，创新创业基金存续期最长可达15年。对暂不符合IPO条件的上市后备企业可延长回购期限，符合条件的通过S基金接续支持，并构建以IPO和产业并购退出为主、S基金交易和区域股权市场挂牌转让为辅的退出格局。

优化投后赋能与容亏免责机制。《措施》将上市后备企业纳入“投贷担”联动服务企业清单，提供“见投即贷”“见贷即保”服务，并鼓励市属国企协同提供产业空间代建、融资租赁、人才引进等增值服务。

高水平组建东莞市应用场景创新中心，向国资基金投资项目开放多元化应用场景，提供验证产品技术成熟度和商业模式的“首用地”。

在容亏免责方面，《措施》明确，天使类基金整体投资损失容亏率最高不超过80%，创新创业投资类基金整体投资损失容亏率最高不超过50%，港股IPO基石投资及锚定投资单个项目容亏率最高不超过50%。同时建立健全以尽职合规责任豁免为核心的容错机制，对于承担产业招引、成果转化等任务的基金，综合考虑政策目标与财务目标完成情况，对正常投资风险等按规定予以免责。

此外，《措施》还提出优化国资基金管理机构赋能机制，强化“募投管退”全过程数字化监管，组建东莞市重点产业赛道投资研究中心，加快打造粤港澳大湾区一流基金管理机构，并构建“投资一批、赋能一批、宣传一批”的工作机制。