■5月18日，在江苏省连云港市连云区一家企业生产车间，工人在生产线上忙碌

■4月15日，第139届中国进出口商品交易会（广交会）在广州开幕，参展企业数量创新高

■这是5月17日拍摄的江苏省港口集团南京港龙潭码头作业场景（无人机照片）

物流指标持续回暖、物价水平温和回升、新出口订单重回扩张区间、航运运价指数走高、房地产市场回稳态势增强……近期公布的多项4月宏观数据显示，经济运行积极信号不断增多，韧性持续增强。业内人士预期，随着各项稳增长举措持续发力，二季度经济有望延续平稳回升态势。

物流指标彰显活力

物流指标持续回暖，彰显我国经济发展活力。

中国物流与采购联合会5月11日发布的4月份中国物流业景气指数显示，市场预期上调，行业回升动能积蓄。分项指数中，新订单指数、资金周转率指数、物流服务价格指数、主营业务利润指数、固定资产投资完成额指数、从业人员指数和业务活动预期指数均环比回升。

中国物流信息中心主任刘宇航表示，尽管面临一系列内外部压力和冲击，物流企业仍展现韧性，人员岗位数量和投资稳定增长，特别是数智供应链、智能化、低碳绿色物流等新质生产力投资意向较强。前四个月数据表明，供需适配的趋势、需求改善的迹象、回升动能积蓄的势头均没有改变，行业具备稳定上升空间。

此外，中物联数据显示，4月份中国公路物流运价指数环比小幅上涨，4月末上海航交所沿海干散货运价指数较月初上涨8%。

苏商银行特约研究员付一夫在接受中国证券报记者采访时表示，一系列物流数据回暖，清晰折射出国内实体经济与内需市场正步入稳步回暖、持续修复的阶段。物流运价指数上行，意味着工业生产节奏加快，产业链上下游备货、产销流通愈发顺畅，实体产业经营活力不断释放。长期来看，结合物流货运、人员出行等各类流动指标走势，国内经济修复趋势明确，二季度将延续平稳回升态势，上半年经济整体呈现稳中有升、结构向好的格局。

物价水平温和回升

物价变动直接反映宏观经济运行态势。

国家统计局数据显示，4月份，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨1.7%，同比上涨2.8%，涨幅均较3月有所扩大。居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.3%，同比上涨1.2%，CPI同比涨幅已连续3个月维持在1.0%及以上。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%。

中国物流与采购联合会对全国50种重要大宗商品市场价格调查显示，与上期价格相比，4月27日至4月30日，30种（占比60%）大宗商品价格上涨，16种（占比32%）价格下跌，4种（占比8%）价格持平。

物价温和上行，对宏观经济发展具有多重积极意义。广发证券首席经济学家郭磊表示，物价适度上行将推动实际利率下降，有利于消费和投资需求好转，对扩大内需是有利条件；也有利于减轻企业税收、债务等领域的压力。“物价抬升一方面是国内经济回暖的内生趋势，另一方面也包含地缘冲突背景下油价上行的影响。”郭磊认为。

申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，核心商品CPI同比上行，反映出中下游PPI上涨对核心商品CPI的传导，以及国内部分产品需求回升，供需两端的良性互动正逐步形成。

工业领域价格的持续回升，为经济回暖提供了有力支撑。德邦证券研究所所长、首席经济学家程强表示，3月份PPI同比增速由负转正，4月份涨幅进一步扩大，表明工业品价格正处于见底回升过程，价格端开始出现温和回升的正循环迹象。“按照目前趋势，二季度PPI同比有望逐步回到正区间。更重要的是，加工制造、国内供需和部分新兴产业链价格修复正在贡献更多内生力量，将有助于改善名义增长、企业收入和盈利表现。”程强说。

外贸呈现积极向好态势

当前我国外贸发展呈现积极向好态势，从先行指标看，外部需求仍保持较高水平。

国家统计局数据显示，4月份，新出口订单指数为50.3%，环比上升1.2个百分点，连续23个月运行在50%以下后重回扩张区间。

中国物流信息中心分析师文韬表示，在多个积极因素共同作用下，4月份海外需求回升。我国凭借完备的产业体系和稳定的供应链，在外贸市场上保持较强竞争力，同时我国持续强化多元化市场布局，进一步夯实外贸基础。

出口需求的回暖，同步传导至航运市场，相关运价指数稳步上行，进一步印证海外需求的复苏活力。上海航运交易所数据显示，5月15日，中国出口集装箱运价综合指数为1280.46，较上期（5月8日）上涨0.1%。上海出口集装箱综合运价指数为2140.66点，较上期（5月8日）上涨9.5%。

上海航运交易所表示，5月15日当周，中国出口集装箱运输市场总体平稳，远洋航线市场运价呈现上涨态势，综合指数继续上行；其中，欧洲航线，运输需求保持平稳，供需基本面稳固，推动市场运价继续上行；北美航线，运输需求相对平稳，即期市场运价继续走高。

对于后续外贸走势，业内人士普遍持乐观态度。专家认为，今年以来我国进出口贸易增速较快，带动航运业务同步回暖，各类航运指数随之走高。当前全球经济面临诸多挑战，依托完备的产业链体系与稳定的能源供给，我国制造业竞争优势愈发凸显，预计二季度出口较大概率保持稳健增长。

中国银河证券首席宏观分析师张迪表示，前四个月强劲的出口表现为今年出口奠定了基础，剩余月份整体出口增速或较当前小幅抬升，全年出口增速有望维持两位数高增长。

房地产市场筑底回稳

国家统计局18日公布的数据显示，4月份，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二、三线城市环比降幅收窄或与上月相同。专家表示，4月份房地产市场数据显示，部分城市延续3月份向好趋势，各地加快商品房库存去化成效明显，房地产市场筑底回稳态势增强。

根据国家统计局数据，4月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%，其中，上海、广州和深圳分别上涨0.4%、0.1%和0.1%，北京下降0.2%；二手住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅与上月相同，其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨0.4%、0.7%、0.2%和0.3%。

广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，往年进入4月份后市场交易通常会季节性转淡，但今年4月份商品房交易仍保持韧性，房价仍能保持止跌回稳的态势，表明市场供求关系正在好转，预期趋于稳定，市场自发修复能力正在持续发挥作用。

据了解，4月份，北京、上海、天津、南京、西安、沈阳、宁波、大连等城市的新房和二手房交易总量同比增长超过10%。中原地产监测数据显示，4月份北京二手房网签量达到1.8万套，同比上涨14.9%，创下近5年同期最高纪录。上海市房地产交易中心数据显示，4月份上海二手房网签量约2.9万套，是近10年来同期单月成交最高值。

清华大学房地产研究中心主任吴璟认为，二手房市场活跃度持续提升，是当前楼市筑底回稳态势增强的最直观体现。以上海为代表的核心城市，成交结构以总价200万至400万元的刚需户型为主力，表明前期积压的真实居住需求正在加速释放。

在城市数量方面，4月份，70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨或持平城市共有21个，比上月增加5个；二手住宅销售价格环比上涨或持平城市共有16个，比上月减少1个。

今年以来，各地从供需两端因城施策，全国逾百城市出台房地产相关政策近两百条，有效撬动了改善性和刚性需求。

具体来看，“以旧换新”继续推进，如东莞、潍坊等城市支持房地产经纪机构及开发企业开展住房“卖旧换新”“收旧换新”等业务。供地更加精准，如济南推行“小地块”供地，加强前置配套落地，提升地块综合品质；广州合理把握供地区位、规模、时序，年度内不在同一规划单元集中出让商品住宅用地。住房信贷和住房公积金政策不断调整优化，如武汉、常州、昆明等城市调整优化住房公积金政策，包括提高贷款额度、允许提取公积金支付首付“又提又贷”等。

国家统计局数据显示，1至4月份，全国房地产开发投资23969亿元，同比下降13.7%；4月末，商品房待售面积77801万平方米，同比下降0.5%。其中，待售3年以下面积57903万平方米，下降2.6%。

对此，吴璟说，应当理性看待这一变化，这既是各地落实严控增量要求的正向反映，也是市场供求关系调整的自然结果。当前我国住房供求关系已发生重大转变，从总量短缺转为总量基本平衡、结构性供给不足，继续大规模扩张增量不符合市场规律。同时，待售3年以下新建商品房面积同比降幅2.6%，这表明市场新增库存正被逐步消化，各地采取多种方式分类处置去库存的成效明显。

专家表示，总体看，今年以来，全国房地产市场筑底回稳态势增强。面对市场积极信号，应继续坚持“控增量、去库存、优供给”的政策方向，持续巩固“止跌回稳”基础，使存量有效消化、供需实现再平衡，引导房地产市场健康可持续发展。